En un contexto internacional marcado por la incertidumbre regulatoria y el cuestionamiento de la sostenibilidad conviene volver a los datos. Porque más allá de las ideologías y los intereses económicos, la inversión responsable no es una moda ni una imposición. Es una estrategia que, además de ética, puede ser rentable y ayudar a gestionar riesgos y generar oportunidades.
Durante años, en el mundo financiero se ha debatido si aplicar criterios de sostenibilidad afecta positiva o negativamente a la rentabilidad. Adoptemos una perspectiva clara: ¿evitar invertir en sectores contaminantes o en empresas con cuestionables prácticas laborales representa renunciar a parte de los beneficios? La sospecha general era que podíamos estar sacrificando la rentabilidad.
Antes de entrar en el debate académico, conviene observar qué ha ocurrido en los mercados. Porque cuando se deja hablar a los datos, el mensaje es claro: los índices sostenibles han demostrado que invertir con criterios responsables no implica perder rentabilidad.
Por ejemplo, en el periodo 31 de diciembre de 2015 al 31 de diciembre del 2024 el S&P 500 Scored & Screened Index ha aumentado un 220%, frente al 202% del S&P 500 tradicional, y ha superado a su homólogo en más del 58% de los trimestres del periodo indicado. El índice Morningstar Global Markets Sustainability ha superado al índice Morningstar Global Markets también en el 58% de los trimestres, con una rentabilidad estimada del 170% frente al 164%. El índice sostenible Dow Jones Best-in-Class World Index ha tenido una rentabilidad del 117% frente al 114% del S&P Global BMI y el índice sostenible MSCI World Selection Index ha crecido un 134% al igual que el MSCI World Index.
En consecuencia, podemos afirmar que los índices sostenibles han superado o como mínimo igualado a sus homólogos tanto en rentabilidad acumulada como en frecuencia de superación.
Además, la inversión responsable ha crecido de forma sostenida en los últimos años. Según estimaciones de PwC, los fondos clasificados como sostenibles en la Unión Europea alcanzaron los 7,4 billones de euros en 2024, y podrían superar los 11 billones en 2028, lo que refleja una apuesta creciente por parte de los inversores y gestores de activos.
Comparativa índices sostenibles vs índice tradicional
31 de diciembre de 2015 – 31 de diciembre del 2024
Esta tendencia observada en los mercados no es casual. La academia ha estudiado durante décadas la relación entre sostenibilidad y rentabilidad, y los resultados son consistentes.
En 2015, Friede, Busch y Bassen realizaron una investigación revisando más de 2.000 estudios sobre sostenibilidad y rendimiento financiero. Los resultados fueron reveladores: el 63% indicaron una relación positiva, el 29% neutra y solo el 8% negativa. Dicho de otra forma, más del 90% de los estudios concluyen que seguir criterios de sostenibilidad no perjudica y, en muchos casos, incluso mejora la rentabilidad.
Seis años después, la Universidad de Nueva York (NYU Stern) y Rockefeller Asset Management actualizaron este análisis con más de 1.000 estudios adicionales publicados entre 2015 y 2020. El resultado fue muy similar: el 58% mostraban una relación positiva, el 34% neutra y solo el 8% negativa. Además, el impacto positivo era más fuerte en mercados emergentes y en renta fija, y se observaba especialmente en estrategias activas de integración de sostenibilidad, frente a las pasivas o las que aplican criterios de exclusión sectorial.
Ambos estudios coinciden en lo esencial: la inversión sostenible no solo no penaliza, sino que puede mejorar el rendimiento financiero, especialmente en el largo plazo. Y esto no es una opinión, es una conclusión basada en más de 3.000 estudios empíricos.
En este contexto, resulta preocupante que algunos gobiernos estén promoviendo una narrativa contraria a la sostenibilidad, revirtiendo políticas climáticas, cuestionando la transparencia en sostenibilidad y promoviendo inversiones en sectores tradicionalmente excluidos por criterios responsables. Este tipo de discursos, aunque puedan tener impacto político a corto plazo, no cambian una realidad de fondo: los riesgos de sostenibilidad son riesgos financieros. Ignorar el cambio climático, las malas prácticas laborales o la gestión poco ética de la cadena de suministro puede transformarse en pasivos ocultos que conduzcan a litigios, multas o pérdida de reputación.
Por eso, cada vez más inversores institucionales —desde fondos soberanos hasta aseguradoras— están integrando criterios de sostenibilidad no por convicción ideológica, sino por pura gestión del riesgo. Porque al final, invertir con propósito no es solo una forma de cambiar el mundo, sino también una forma inteligente de proteger y hacer crecer nuestro patrimonio. De hecho, una encuesta reciente de Morgan Stanley a 1.765 personas con alto patrimonio neto en América del Norte, Europa y Asia Pacífico revela que el 88% está interesado en la inversión sostenible, cifra que representa casi el 100% en la generación Z y Millennial.
En un momento en el que la sostenibilidad está siendo cuestionada desde algunos frentes políticos, conviene recordar que los mercados, cuando se les deja hablar, suelen premiar a las empresas que piensan en el largo plazo. De esta forma, la sostenibilidad no es simplemente una tendencia pasajera ni un concepto que deba estar ligado a ideologías, sino un avance natural del capitalismo hacia un modelo más consciente de sus riesgos y oportunidades. Y en tiempos de ruido, conviene volver a las evidencias, porque el dato mata al relato.
