Contacto: Gonzalo Sánchez - Hace algunas semanas, Angela Merkel señalaba que la pandemia del COVID-19 es la catástrofe más grave que ha vivido Europa desde la Segunda Guerra Mundial. No cabe duda de ello, pero ni siquiera es comparable. En realidad, lo que estamos viviendo –con un parón casi absoluto de la economía y una suspensión total de las relaciones sociales– resulta inédito en la historia contemporánea. Cuando superemos esta crisis, nada volverá a ser como antes. Eso es una realidad que hay que aceptar si se quiere afrontar con eficacia la vuelta a la normalidad, sea cuando sea.

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Contacto: Bernat Figueras - Vaya por delante: nadie sabe lo que va a pasar. No existen precedentes cercanos de emergencias sanitarias de esta naturaleza y alcance, y por tanto históricamente tampoco se ha testado su impacto en la economía real. Lo que más se le aproxima es la epidemia del síndrome respiratorio agudo grave (SARS, por sus siglas en inglés), que en 2003 también hizo saltar las alarmas sanitarias en medio mundo, pero cuya propagación fue relativamente limitada (se contabilizaron unos ocho mil casos a nivel global, frente a los más de 200.000 actuales del coronavirus). Sin embargo, su repercusión en mercados y empresas fue durísima: se llevó por delante el 1% del PIB de China y el 2,5% de Hong Kong, entre otros.

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Más allá de la emergencia sanitaria sin precedentes a la que nos estamos enfrentando con la expansión del COVID-19, la edición del Consenso Económico de PwC del primer trimestre de 2020 incluye un monográfico sobre uno de los retos de mayor magnitud para nuestra economía y nuestra sociedad: el desafío del envejecimiento de nuestra población.

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Contacto: Alberto Calles - En sus cinco años de existencia, la Unión Bancaria europea ha conseguido algunos éxitos notables. Cuando entró en funcionamiento el Mecanismo Único de Supervisión (MUS), el volumen de préstamos dudosos (NPLs, por sus siglas en inglés) ascendía a un billón de euros (algo menos del PIB español) y la tasa de morosidad se situaba en el 8%. Los últimos datos publicados, correspondientes al tercer trimestre de 2019, reducen ese lastre a menos de 550.000 millones y una ratio sobre el total de préstamos del 3,40%. Si observamos la mejora en los niveles de capital, la evolución es igualmente satisfactoria. La tasa de capital CET1, el más representativo, ha pasado en estos cinco años del 11,3% al 14,4%, y si la comparación se hace con 2007, en vísperas del estallido de la crisis, el grosor del colchón de solvencia prácticamente se ha triplicado.

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La creciente desigualdad en la distribución de la riqueza, la disrupción tecnológica, las presiones demográficas, el creciente populismo, la crisis climática y la quiebra de la confianza en las instituciones, son solo algunos de los temas que han estado encima de la mesa a lo largo de la cumbre de Davos.

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Contacto: Gonzalo Sánchez - Como todos los años, PwC acaba de presentar en Davos (Suiza), en el marco del Foro Económico Mundial, la tradicional encuesta de los CEOs mundiales. Los resultados reflejan un claro empeoramiento del clima de opinión sobre la economía mundial, y también de la confianza en la actividad de las empresas.

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En 2020, entre los meses de junio y julio, tendrá lugar la Eurocopa de fútbol. Los economistas de PwC que elaboran el Global Economy Watch, un documento bimensual sobre macroeconomía que, en enero, trata de arrojar predicciones para el año que comienza, han pronosticado que los Países Bajos se llevarán el campeonato. Como comprenderéis, en España no podemos estar de acuerdo. Pero, en cambio, estas otras predicciones no nos parecen tan descabelladas.

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Contacto: Cayetano Soler - El célebre artículo 'Vuelva usted mañana', que Mariano José de Larra publicó en 1833 en la revista El pobrecito hablador bajo el seudónimo de Fígaro, retrató los vicios de la España de la época, y en particular la pereza y la escasa diligencia de su aparato administrativo.

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Los grandes genios de la empresa y de las finanzas suelen leer mucho. Warren Buffet asegura hacerlo durante cinco o seis horas al día (en su mayor parte, periódicos e informes corporativos), Bill Gates se zampa cada año 50 libros, Mark Zuckenberg tiene como reto leerse uno cada dos semanas y el precoz Elon Musk se leía dos libros cada día cuando era pequeño, según su hermano. Las vacaciones son un buen momento para imitarlos y dedicar un buen rato cada día a la lectura, en la seguridad de que los buenos libros son, como dijo Warren Buffet, el “interés compuesto” del conocimiento, porque permiten acumular y multiplicar la rentabilidad intelectual a lo largo del tiempo.

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Con el 2020 a punto de llegar, hemos vuelto a pulsar la opinión de más de 400 economistas, directivos y empresarios españoles en nuestro Consenso Económico. Y, como no podía ser de otra forma, uno de los platos fuertes de esta edición, correspondiente al cuarto trimestre del año, es la comentada desaceleración económica y los límites de la política monetaria en la zona del euro.

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