El pasado lunes, Donald Trump, tomó posesión de su cargo como 47 presidente de los Estados Unidos. Su segundo mandato al frente de la Casa Blanca promete cambios importantes -algunos ya están en marcha- en política fiscal, inmigración, comercio internacional, regulación y más, que pueden transformar las prioridades y las agendas en la alta dirección y de los consejos de administración de las empresas estadounidenses, y de aquellas con intereses en el país. Unos cambios que pueden no ser menores -el control republicano de la Casa Blanca y del Congreso podría implicar un giro radical de la agenda de la administración Biden-, y que, como siempre, traerán consigo oportunidades y riesgos, ante los cuales los consejos deberán mantenerse activos y saber adaptarse a ellos.
En PwC hemos analizado que puede suponer la nueva administración Trump para los Consejos de Administración de las empresas en nuestro informe ‘What does the new US political environment mean for boards?’. A continuación, presentamos algunas áreas de impacto potencial junto con algunas preguntas que los Consejos deberían plantearse.
El panorama fiscal. El presidente Trump ha propuesto prolongar y ampliar las disposiciones de la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos de 2017 (Tax Cuts & Jobs Act) -muchas de las cuales expiraban a finales de 2025-, lo que incluye la posibilidad de recuperar incentivos fiscales a las empresas en materia de I+D. Quizás lo más destacado sea la propuesta de reducir del 21% al 15% los impuestos sobre los ingresos empresariales para compañías que produzcan bienes en Estados Unidos. Durante la campaña electoral, también ha sugerido la posibilidad de eximir de impuestos las horas extra y las propinas, medidas que podrían tener un impacto real en las operaciones y los resultados de las compañías de algunos sectores.
1. ¿Con qué procesos cuenta mi empresa para monitorizar y adelantarse a los cambios fiscales y sus posibles impactos potenciales?
2. ¿Cómo las novedades en política fiscal pueden afectar a la posición competitiva que tiene mi compañía en su sector de actividad?
3. ¿Qué oportunidades de negocio se podrían derivar de éstos cambios?
4. ¿Qué procesos existen en las compañías para asegurar el cumplimiento de la normativa fiscal y para adelantar sus posibles costes?
Aranceles y comercio. Durante la campaña electoral y desde el día mismo de las Elecciones, Trump ha propuesto imponer aranceles significativos a los bienes fabricados en el extranjero. Aunque el presidente ha reconocido que considera las cifras mencionadas en los medios como posiciones iniciales de negociación, los directivos están preocupados. En una encuesta realizada por PwC USA el pasado mes de octubre (antes de las elecciones), el 75% de los ejecutivos se mostraba de acuerdo o muy de acuerdo en que un arancel universal a las importaciones dificultará significativamente el crecimiento de sus empresas. Esta misma semana, el mandatario estadounidense ha declarado que podría imponer un arancel generalizado del 25% a las importaciones mexicanas y canadienses, a partir del 1 de febrero.
5. ¿Qué procesos tiene la dirección para estimar el impacto potencial de los aranceles en la estructura de costes de la compañía y en las cadenas de suministro?
6. ¿Ha considerado la empresa revisar la relaciones con sus proveedores y sus estrategias de abastecimiento para minimizar el impacto de un hipotético aumento tarifario?
7. ¿Cómo se evalúa el impacto de los aranceles en la estrategia de precios de la empresa?
8. ¿Estamos considerando posibles ajustes operativos en los sistemas de producción o distribución?
Entorno regulatorio. Trump ha sido crítico con lo que considera una regulación excesiva, y los distintos sectores e industrias esperan señales de lo que podría estar en el horizonte en los próximos años. Por ejemplo, algunos directivos del sector financiero esperan una regulación más laxa, con menores requisitos de capital. Además, el presidente Trump se ha comprometido a reducir las normativas medioambientales federales, aligerando las cargas relacionadas con emisiones, contaminación, seguridad química y más. La persona elegida por el nuevo mandatario de la Casa Blanca para para presidir la SEC, el ex-comisionado Paul Atkins, ha sido señalado como menos escéptico respecto a las criptomonedas y defensor de una regulación de mercado basada en el sentido común.
9. ¿Cómo estamos monitorizando y analizando el impacto de los cambios en las regulaciones específicas de mi sector?
10. ¿Está considerando la dirección los posibles riesgos operativos derivados de cambios regulatorios, como cambios en los procesos de producción o interrupciones en la cadena de suministro?
11. ¿Cómo sabemos que los procesos y controles internos se actualizarán para cumplir con los nuevos requisitos regulatorios?
12. ¿Sabemos cómo reconciliar regulaciones estatales, federales e internacionales que podrían ser incompatibles entre sí?
Energía y clima. La nueva administración probablemente adoptará un enfoque que promueva los combustibles fósiles y la energía nuclear mientras reduce el apoyo a la solar y eólica. No está claro cuánto impacto tendrán algunas de estas medidas, dado que muchas empresas ya han implementado modelos de negocio con emisiones netas cero y a menudo tienen obligaciones de reporting fuera de EE.UU y viceversa. Además, la administración podría considerar recortar incentivos fiscales establecidos por la Ley de Reducción de la Inflación para fomentar la electrificación y los modelos de negocio sostenibles. De momento, ya ha anunciado la salida de Estados Unidos del Acuerdo de París para limitar el calentamiento mundial a muy por debajo de 2 ºC, en comparación con los niveles preindustriales.
13. ¿De qué sistemas dispone la empresa para hacer seguimiento de los cambios en las políticas energéticas, como las iniciativas de desregulación o los cambios en las subvenciones e incentivos fiscales, y para evaluar sus posibles impactos en la compañía?
14. ¿Cuáles son los riesgos asociados con potenciales cambios en las políticas energéticas y qué estrategias de mitigación se están considerando?
15. ¿Cómo pueden afectar a la planificación de la organización, incluidos los posibles impactos en la asignación de capital e inversión?
Tecnología e inteligencia artificial. Es probable que la administración Trump promueva con más entusiasmo las tecnologías de inteligencia artificial (IA) y las criptomonedas, y la Casa Blanca podría trasladar el liderazgo en ciberseguridad desde las agencias federales hacia asociaciones público-privadas. Además, la aplicación de la regulación federal podría expandirse más allá de las preocupaciones antimonopolio para incluir otras prioridades administrativas, como la moderación de contenido en las redes sociales. Las empresas tecnológicas deberán alinear estas nuevas oportunidades y prioridades nacionales con las realidades y restricciones de operar en Europa y otros lugares. Los consejos deben tratar de entender de qué manera los posibles cambios en políticas de IA y tecnología pueden afectar las operaciones, los requisitos de cumplimiento y los objetivos estratégicos.
16. ¿Cuenta la empresa con marcos de cumplimiento sólidos para adherirse a las nuevas regulaciones y mitigar los riesgos asociados?
17. ¿Cómo va a apoyar la dirección la adhesión de la empresa al uso responsable de la inteligencia artificial?
18. ¿Estamos trabajando para conciliar nuestro uso de tecnología en los Estados Unidos y en el extranjero?
19. ¿Está considerando la dirección cambiar los planes de inversión en inteligencia artificial y otras tecnologías para seguir siendo competitivos y cumplir con las nuevas políticas?
20. ¿Cómo se asignan los recursos a las iniciativas de inteligencia artificial y otras tecnologías?
Riesgos geopolíticos. Con una nueva administración revisando las alianzas actuales del país, las empresas podrían enfrentar una mayor probabilidad de interrupciones globales significativas de sus operaciones. Muchos ejecutivos deberán revisar sus supuestos geopolíticos —socios comerciales, abastecimiento desde China, etcétera…-, y preparar planes de contingencia para posibles cambios, como ocurrió cuando Rusia declaró la guerra a Ucrania y muchas empresas se apresuraron a reconstruir sus cadenas de suministro.
21. ¿Cómo se hace seguimiento y se evalúan desde la dirección los riesgos geopolíticos?
22. ¿Qué planes de continuidad de negocio están en marcha para abordar posibles interrupciones derivadas de la inestabilidad geopolítica?
23. ¿Qué procesos tiene la empresa para gestionar los riesgos financieros, como las fluctuaciones de divisas y la volatilidad del mercado, asociadas con la inestabilidad geopolítica?
24. ¿Cuál es la estrategia de comunicación de la dirección para mantener informados a los grupos de interés sobre los riesgos geopolíticos y los planes de respuesta de la empresa?
25. ¿Cuál es el proceso de planificación de escenarios de la dirección para anticipar diferentes desarrollos geopolíticos y cómo informan estos escenarios la toma de decisiones de la dirección?
